ЦБ отмечает: экономика продолжает расти умеренными темпами после спада в начале года. Устойчивый рост цен немного замедлился, но остаётся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. В последние месяцы ускорилось кредитование. Бюджетная политика на ближайшие три года будет более стимулирующей, чем ожидалось, что может потребовать более высокой траектории ключевой ставки.
Банк России будет оценивать дальнейшее смягчение политики в зависимости от устойчивости замедления инфляции, инфляционных ожиданий и баланса рисков. По прогнозу, годовая инфляция в 2026 году снизится до 4,5–5,5%, а во втором полугодии приблизится к 4%. В 2027 году и далее она выйдет на цель.
В апреле-мае текущие темпы роста цен с поправкой на сезонность замедлились до 2,1% (после 8,7% в I квартале), базовая инфляция — до 4,2%. Годовая инфляция на 15 июня составила 5,6%. Инфляционные ожидания снизились, но остаются повышенными.
Кредитная активность выросла в корпоративном и розничном сегментах, денежно-кредитные условия смягчаются, но остаются жесткими. Рынок труда по-прежнему напряжённый, рост зарплат опережает производительность.
Проинфляционные риски преобладают, в том числе из-за бюджетного дефицита и внешних факторов. Следующее заседание по ставке пройдет 24 июля 2026 года.